Joseph Stiglitz: un economista rebelde

¡Bienvenidos una vez más… Tipos y Tipas de Interés! En este humilde espacio conocemos a las mujeres y hombres que han marcado la historia de la economía y las hipotecas tal como las conocemos hoy en día.

Hoy hablamos sobre Joseph Stiglitz, uno de los economistas neokeyneasianos más influyentes del siglo XX y ganador del premio Nobel de Econonomía en 2001.

Así pues, Joseph Eugene Stiglitz nació el 9 de febrero de 1943 en Gary, Indiana, un hervidero siderúrgico donde la conversación giraba más en torno al óxido y a la cerveza del bar que a los modelos macroeconómicos. Curiosamente Gary es la misma ciudad en la que nació Michael Jackson y sus hermanos y también tiene otro Nobel en economía, Paul Samuelson.

Hijo de un vendedor de seguros y una profesora de música, Joe creció entre cifras, partituras y discusiones políticas. Su familia le inculcó desde niño valores de justicia social. Su madre era maestra en una escuela pública con mayoría de niños afroamericanos, y su padre le enseñó la importancia de hacer siempre lo correcto por los demás.

Empezó Ingeniería Eléctrica en el MIT (porque lo de arreglar enchufes parecía más tangible que arreglar el mundo). Sin embargo, una clase de Intro a Economía lo atrapó como un temazo de los Jackson 5: dejó los circuitos y abrazó las curvas de oferta y demanda. Tras una estancia temprana en la Universidad de Chicago –donde aprendió a debatir con los “chicago boys” a golpe de tiza– regresó al MIT para licenciarse en Económicas en 1966. A los 24 años ya tenía un doctorado en la Universidad de Yale, tomando cafés doble espresso y publicando artículos más rápido de lo que los discos de los Beatles subían al número uno en ventas.

A lo largo de los setenta, Stiglitz impartió clases en Harvard y Stanford, refinando lo que sería su gran sello: la teoría de la información asimétrica, que veremos más tarde.

La progresión de Stiglitz en el mundo de la economía durante los late 80’s & 90’s fue meteórica y básicamente se divide en cuatro momentazos:

• Profesor estrella: Empezó como profesor en Harvard, luego Yale y Stanford. Su fama creció al publicar trabajos pioneros sobre cómo la información asimétrica —cuando una parte sabe más que la otra— puede distorsionar precios y contratos.
• Consejero de la Reserva Federal: En 1990 se trasladó a Washington como asesor principal de la Reserva Federal. Allí influyó en la política monetaria de la época y comprendió de primera mano cómo las decisiones de tipos de interés pueden quemar o impulsar el ladrillo y, por ende, tus cuotas de hipoteca.
• Asesor de Bill Clinton: de 1993 a 1997, durante el mandato de Clinton fue miembro y presidente del Consejo de Asesores Económicos (CEA) del presidente.
• Vicepresidente del Banco Mundial: En 1997 aceptó el reto de encabezar la sección económica del Banco Mundial. Denunció que las recetas estándar de “ajuste estructural” ahogaban a los países en desarrollo, y puso el foco en proteger a los más vulnerables.

El Nobel, la consagración y su trayectoria reciente

En 2001 recibió el Premio Nobel de Economía por sus análisis de mercados con información imperfecta. Fue un reconocimiento a la idea de que la economía no funciona como lógica pura, sino que depende de lo que la gente sabe —o deja de saber— al firmar un crédito hipotecario, contratar un seguro o pedir un préstamo.

Stiglitz se hizo famoso por cuestionar el dogma neoliberal de los 80 y 90: no todo lo privado es mejor, ni toda desregulación es progreso. Su libro “El malestar en la globalización” (2002) fue un bestseller que advirtió de las desigualdades y riesgos de un sistema sin frenos. Aquel texto cocinó las bases intelectuales de regulaciones prudentes, incluidas las revisiones posteriores a la crisis inmobiliaria mundial de 2008.

De vuelta a la universidad, hoy Stiglitz dirige el Laboratorio de Economía de la Universidad de Columbia y coordina iniciativas de la Iniciativa para la Economía del Bien Común de la ONU. Sigue firmando columnas en medios internacionales, como por ejemplo en El País, y protagoniza debates en Davos: allí, lejos de trajes y corbatas, recuerda que detrás de cada hipoteca hay una familia, un hogar y una historia que no cabe en un informe estándar.

Las teorías de Stiglitz

Durante diversos años Joseph Stiglitz dinamitó varios dogmas: en 1970, con la teoría del riesgo de Stiglitz-Rothschild mostró que “variabilidad” y peligro no son sinónimos, redefiniendo el miedo financiero. Posteriormente en 1979 con el Teorema Henry George defendió que un simple impuesto al valor del suelo bastaría para pagar parques, metros y farolas porque la propia puja por vivir cerca los costea.

Continuó publicando como una metralladora de papers y enunció en 1986 Teorema Greenwald-Stiglitz sentenció que, con información imperfecta, los fallos de mercado son la norma y la intervención pública sensata no es un capricho, sino un salvavidas imprescindible.

Su más célebre trabajo sobre Información asimétrica (que le sirvió para ganar el Nobel en 2021) explicó por qué bancos, aseguradoras o bolsas se descarrilan cuando uno sabe más que otro. Posteriormente el modelo Dixit-Stiglitz de competencia monopolística reveló que a veces hay demasiadas –o muy pocas– empresas cuando la gente adora la variedad mientras que la teoría de salarios de eficiencia Shapiro-Stiglitz aclaró que las empresas mantienen sueldos altos para evitar que la plantilla se escaquee, generando paro “disciplinario”.

Todos estos estudios nos llevan a entender la importancia de Stiglitz como un economista superinfluyente (si no, no ganas un Nobel en economía tan fácilmente) en nuestro siglo siempre con un toque de protesta social en sus intenciones.

¿Qué tipo de economista es Stiglitz?

En términos generales, se le encuadra dentro del campo neokeynesiano, (de Keynes, del cual hemos hablado en este blog) aunque con matices propios:

• Comparte el punto de partida keynesiano: Stiglitz acepta la premisa de que los mercados, dejados a su bola, pueden quedarse lejos del pleno empleo y de la eficiencia social. Esto lo alinea con la tradición keynesiana, que subraya los fallos del laissez-faire y la necesidad de política pública.
• La vuelta de tuerca “info-keynesiana”: su gran aporte es la economía de la información. Al demostrar que la información asimétrica genera créditos racionados, salarios de eficiencia y seguros incompletos, refuerza la idea keynesiana de que la intervención estatal (bien diseñada, cosa que no sucede mucho) puede mejorar los resultados.
• Afinidad con el New Keynesian mainstream: comparte con los neokeynesianos “clásicos” (Mankiw, Akerlof, Romer) la defensa de políticas contracíclicas y la noción de rigideces (salarios, precios) que justifican la acción del banco central. Sin embargo, Stiglitz es más crítico con la globalización financiera y subraya el papel de la desigualdad.
• Etiqueta flexible: él mismo se define como “keynesiano moderno”, pero también se considera heterodoxo. Critica tanto el monetarismo como la escuela de expectativas racionales y, llegado el caso, propone soluciones que fusionan keynesianismo, economía del desarrollo y análisis institucional.

En resumen, Stiglitz es neokeynesiano en su diagnóstico de mercado imperfecto y en su defensa de la intervención pública, pero su énfasis en la información y la desigualdad le da un sello propio que lo lleva más allá de la ortodoxia “New Keynesian” estándar.

¿Y qué relación tiene Joseph Stiglitz con las hipotecas?

Después de ver su biografía, sus teorías y su estilo económico llegamos al punto clave de nuestro personaje. ¿Qué ha hecho o no hecho Stiglitz por y para las hipotecas para aparecer en #TiposyTipasdeInterés?

• Es un defensor del derecho a la vivienda: Stiglitz propone subsidios focalizados, préstamos públicos complementarios y límites de endeudamiento basados en ingresos para que familias de renta media compren casa sin hipotecar su futuro (literalmente).
• Vigilante post-subprime: En 2003 Stiglitz ya avisaba de que “las hipotecas subprime están desnudas bajo un abrigo de optimismo”. Tras el crash de 2008, sus ideas se convirtieron en munición para la reforma Dodd-Frank y para la creación de la Oficina de Protección Financiera del Consumidor. Hoy, muchas cláusulas de responsabilidad prestamista y test de estrés a bancos llevan su sello intelectual.
• Es un crítico de la titulización salvaje: Advirtió que empaquetar miles de hipotecas en productos opacos fomentaba incentivos perversos. Su presión académica impulsó normas que obligan a los bancos a retener parte del riesgo antes de vender hipotecas empaquetadas a inversores ayudando a evitar asi otro posible supercrash de la economía.
• Información asimétrica en acción: Su aportación estrella. Tu banco sabe exactamente cuánto ganas, a qué destinas tu tarjeta y cuándo paseas al perro. Tú, en cambio, apenas sabes cómo se calcula la TAE. Stiglitz demostró que esta desventaja puede traducirse en tipos mas altos y contratos trampa. Su trabajo inspiró leyes de transparencia en EE. UU. y Europa, obligando a los bancos a presentar simulaciones claras, como la TAE y el coste total de tu hipoteca.

Stiglitz representa una rara combinación de brillantez académica, compromiso social y una personalidad genuina, convirtiendo a este economista en uno de los intelectuales más fascinantes de nuestro tiempo.

Una frase de Joseph Stiglitz

El desarrollo es transformar la vida de las personas, no solo transformar las economías.

Curiosidades sobre Joseph Stiglitz

• Honoris Causa: tiene más de 40 doctorados honoris causa y muchísimos premios.
• Impuntualidad legendaria: Es mundialmente conocido por llegar tarde a todo, incluso a reuniones con presidentes y dignatarios.
• En 2011, la revista Time lo nombró una de las 100 personas más influyentes del mundo.
• Tiene un documental llamado Alrededor del mundo con Joseph Stiglitz.
• Como la entradilla del Equipo A, si usted necesita un conferenciante, quizás pueda contratarlo.
• Durante su presidencia del consejo estudiantil en Amherst, Stiglitz emprendió una campaña para abolir las fraternidades, a las cuales pertenecía el 90% de los estudiantes. Consideraba que eran «de división social y contrarias al espíritu de una escuela de artes liberales.
• Es un adicto confeso a la Coca-Cola light.
• Ha publicado mas de 30 libros y su obra más famosa, «El malestar en la globalización», se convirtió en un bestseller internacional traducido a más de 20 idiomas.
• En el año 2008, Joseph Stiglitz fue el economista más citado del planeta y se encuentra en el top5 histórico.
• Nació en Gary, la misma ciudad que Michael Jackson y en la ciudad existe un mural en que aparecen juntos.
• Fue uno de los protagonistas culturales del movimiento Occupy Wall Street en 2011.