El impacto de Donald Trump en tu hipoteca

Después de arengar el asalto al Capitolio, de escapar de un balazo por centímetros, de sentarse en el banquillo de los acusados y de protagonizar la que tenía que ser la votación más ajustada de la historia (cosa que no pasó ni de lejos) Donald Trump is back en la Casa Blanca tras las elecciones de 2024. Su presencia promete remover los cimientos de la economía global a ritmo de Village People, como ya ocurrió durante su primer mandato (2017-2021). Aunque España parece estar a salvo de su órbita directa, el efecto dominó de sus políticas puede repercutir, y mucho, en el sector hipotecario europeo y español.

Pero bueno, como cantaba Queen, The Show Must Go On así que vamos a analizar qué ocurrió antes, qué podría pasar ahora con Donald en el poder y qué debes tener en cuenta si estás pensando en hipotecarte en los tiempos que vienen.

1. Lo que pasó durante su primer mandato (2017-2021)

Donald Trump se convirtió contra todo pronóstico en presidente de EEUU derrotando a la candidata demócrata Hillary Clinton. Así pues, el primer mandato de Trump se caracterizó por un crecimiento económico bastante robusto en EE. UU., impulsado por políticas como:

Hizo recortes masivos de impuestos: La famosa Tax Cuts and Jobs Act, de 2017 por la que las empresas y particulares vieron rebajas fiscales significativas, lo que estimuló el gasto y la inversión.

Se pasó a proteccionismo comercial: America First y da igual de que manera. La guerra comercial con China generó volatilidad en los mercados financieros, fortaleciendo el dólar como refugio seguro.

Inició una política monetaria restrictiva: La Reserva Federal aumentó los tipos de interés, llegando a un rango del 2,25%-2,50% en 2018. Esto influyó directamente en el coste de la financiación global, incluido el mercado hipotecario en Europa.

El fortalecimiento del dólar y las tensiones comerciales provocaron una depreciación del euro y un aumento del coste de las importaciones. Además, los bancos europeos ajustaron sus políticas, elevando los costes de financiación y encareciendo las hipotecas. Durante este periodo, el Euríbor comenzó a repuntar ligeramente, aunque se mantuvo en niveles históricamente bajos.

2. Problemas económicos y problemas varios clave a los que enfrenta Trump

Para entender en que situación se encuentra Donald y como la puede afrontar, vamos a desgranar algunos de los aspectos y situaciones clave a las que se va a enfrentar bailando el YMCA.

Marrón One: un déficit fiscal insostenible

El déficit fiscal de EE. UU. alcanzó en 2023 los 1,7 billones de dólares, un nivel que no se veía desde las políticas de estímulo post-COVID-19. Este problema se agrava por el coste creciente de los intereses de la deuda, que representa un porcentaje significativo del presupuesto federal.

• Posible impacto global: Si Trump decide recortar impuestos como en 2017, pero sin reducir el gasto, el déficit podría dispararse aún más, presionando al Tesoro para emitir más deuda. Esto encarecería los tipos de interés globales, afectando los costes de financiación, incluida la de los bancos europeos.

Marrón Two: Inflación persistente y altos tipos de interés

Aunque la inflación en EE. UU. ha mostrado señales de moderación en los últimos meses, sigue por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Los altos tipos de interés actuales (en torno al 5,25%-5,5% en 2024 aunque bajando) buscan contener esta inflación, pero están ralentizando la economía y encareciendo el acceso al crédito.

• Posible impacto global: Si la Reserva Federal mantiene altos los tipos durante mucho tiempo, esto podría ralentizar el crecimiento global y obligar al BCE a seguir una política monetaria más restrictiva. Esto afectaría directamente al Euríbor y, por ende, a las hipotecas en España.

Marrón Three: Desigualdad económica y tensiones internas

En EE. UU., la desigualdad económica es una bomba de relojería y ha alcanzado niveles alarmantes: el 10% más rico controla casi el 70% de la riqueza nacional, mientras que los salarios reales de la clase media han crecido poco. Este problema estructural, junto con una deuda estudiantil que supera los 1,8 billones de dólares.

• Posible impacto global: Si estas tensiones sociales derivan en conflictos internos o políticas populistas más extremas, podrían aumentar la volatilidad en los mercados financieros, afectando las inversiones internacionales y el comercio.

Marrón Four: La escalada en la guerra entre Rusia y Ucrania y la tensión en Próximo Oriente.

Recientemente Putin se ha dado a sí mismo la potestad de atacar con arsenal nuclear a un país que le ataque con arsenal convencional…mal rollito. Si Trump reduce el apoyo de EE. UU. a Ucrania, esto podría prolongar el conflicto, generando más presión sobre los precios de la energía en Europa. Si les da armamento más potente, la cosa se va a poner muy fea. Y entonces, una crisis energética similar a la de 2022 podría reactivar la inflación, dificultar el crecimiento económico y mantener altos los tipos de interés del BCE. Asistimos, una situación de guerra extrema en Oriente Medio podría tener repercusiones absolutamente inciertas en la economía de EEUU.

• Posible impacto en Europa: Los precios del gas y la electricidad volverían a dispararse, afectando el poder adquisitivo de las familias europeas y, con ello, su capacidad para afrontar pagos hipotecarios o acceder a nuevos créditos. Eso sí no hay una Guerra Mundial que haga saltar todo por los aires claro.

Marrón Five: colapso del mercado inmobiliario en China

China enfrenta una crisis inmobiliaria significativa con gigantes como Evergrande al borde del colapso. Un desplome mayor en el sector inmobiliario chino podría afectar gravemente al sistema financiero global, dada la interconexión económica.

• Posible impacto en Europa: La incertidumbre en los mercados podría encarecer la financiación internacional, afectando a los bancos europeos y presionando al alza los tipos hipotecarios en Europa y España.

Marrón Six: crisis del techo de deuda en EE. UU.

Este es el peor y la madre de todos los líos. El techo de deuda en EE. UU., actualmente superior a 33 billones de dólares, es el límite máximo que puede endeudarse el gobierno federal. Si no se amplía, EE. UU. podría caer en impago técnico, paralizando servicios públicos y dañando la confianza en los bonos del Tesoro, considerados el activo más seguro del mundo. Con Trump al mando, su estilo de negociación podría intensificar esta tensión, impactando al BCE y manteniendo elevados los costes hipotecarios en Europa y España. La gravedad actual radica en un déficit fiscal récord, que ya supera el 6% del PIB estadounidense.

• Posible impacto global: Un impago de EE. UU. en su deuda sería catastrófico para los mercados globales, con caídas bursátiles masivas y una contracción económica que afectaría tanto a Europa como a los mercados hipotecarios españoles. Tocará rezar.

3. Qué podría pasar ahora con su regreso

Tenemos Trump (si Dios quiere, nunca mejor dicho) para rato. Si Trump sigue la línea de su primer mandato, lo cual tienes bastante pinta, podríamos enfrentarnos a los siguientes escenarios:

Podrían subir los costes financieros por la incertidumbre

Trump es conocido por generar volatilidad en los mercados. Prever que pasará con este hombre al mando es más difícil que hacer una previsión meteorológica en Abril en Londres. Durante su mandato anterior, las tensiones comerciales y geopolíticas llevaron a los inversores a buscar refugio en activos más seguros como el dólar y los bonos del Tesoro de EE. UU. Si este patrón se repite, los mercados europeos podrían experimentar un aumento de los costes de financiación para los bancos, lo que a su vez encarecería los préstamos hipotecarios.

Podría cambiar la evolución del Euríbor

El Euríbor, tras alcanzar máximos históricos en 2023, ha mostrado una tendencia a la baja en los últimos meses. Sin embargo, un dólar fuerte y tasas elevadas en EE. UU. podrían frenar esta caída, manteniendo el índice en niveles más altos de lo que muchos esperaban.

En octubre de 2023, el Euríbor cerró en torno al 4%, tras haber superado el 4,2% en verano. Aunque ha caído, sigue muy por encima de los niveles negativos de 2021. A noviembre de 2024, el Euríbor se sitúa en torno al 2,5%.

La situación geopolítica se volvería más inestable

El regreso de Trump al poder también podría alterar el equilibrio geopolítico global, con posibles consecuencias económicas que repercutan en Europa y, por ende, en el sector hipotecario. Trump ha mantenido posiciones controvertidas en temas internacionales, lo que podría generar tensiones adicionales:

• Relación con Rusia y Ucrania: Como hemos comentado, Trump ha expresado en el pasado posturas ambiguas sobre el conflicto entre Rusia y Ucrania, llegando a criticar el apoyo militar de Estados Unidos a Ucrania. Un cambio en la política de Washington podría prolongar el conflicto, manteniendo la presión sobre los precios de la energía en Europa, especialmente el gas. Esto impactaría directamente en los bolsillos de los hogares europeos, reduciendo su capacidad de ahorro y, por ende, de acceso a la financiación hipotecaria.
• China y el comercio global: Su enfoque combativo hacia China podría reavivar las tensiones comerciales, lo que desestabilizaría los mercados globales. Europa, como tercer actor en esta disputa, podría enfrentarse a interrupciones en las cadenas de suministro o fluctuaciones en los tipos de cambio que impacten negativamente en la economía europea.
• Relaciones con Israel y Oriente Medio: Trump es conocido por su fuerte apoyo a Israel y políticas que han aumentado las tensiones en la región. Un aumento de la inestabilidad en Oriente Medio podría provocar nuevos picos en los precios del petróleo, lo que alimentaría la inflación en Europa y dificultaría la bajada de tipos de interés por parte del BCE.

4. ¿Y qué pasará in Spain?

España no juega en la Champion Ligs de la economía como decía Zapatero. Si, somos un país desarrollado y con buen vino, pero no somos Top8 mundial (que recordemos que eran: Alemania, Canadá, Estados Unidos, Francia, Italia, Japón, Reino Unido y …Rusia hasta que la echaron) así que nos movemos un poco a remolque de lo que pase por otros lares. A continuación algunos impactos que podemos sufrir en casa por la victoria de Trump:

Posible incremento en los precios de la vivienda

La llegada de capital extranjero, especialmente estadounidense, podría presionar al alza los precios de las propiedades en España. Según el Banco de España, los precios de la vivienda en España han subido un 4% anual en promedio en los últimos años. Si el flujo de inversores extranjeros aumenta, especialmente en zonas demandadas, este porcentaje podría ser aún mayor, dificultando el acceso a la vivienda para compradores nacionales.

Ciudades como Madrid, Barcelona o zonas costeras como la Costa del Sol podrían experimentar un aumento de la demanda extranjera, elevando los precios de la vivienda. Cuando veas a estadounidenses paseando y tomando un good café con leche in the plaza del sol podrían estar a la caza de un céntrico piso en Madrid.

Mayor coste de la financiación hipotecaria a tipo fijo

Aunque el Euríbor ha caído, las hipotecas a tipo fijo podrían mantenerse caras (aunque ya son mucho más baratas que en 2023) debido a la incertidumbre en los mercados financieros. Los bancos ajustan sus márgenes en función del coste de obtener liquidez en el mercado internacional, que podría aumentar por las políticas monetarias de EE. UU.

Impacto en las exportaciones y su efecto en los ingresos familiares

Un dólar fuerte podría beneficiar a las empresas exportadoras españolas que venden a EE. UU., pero dificultaría las relaciones comerciales con otros mercados que dependan del euro. Esto podría afectar indirectamente al poder adquisitivo de los hogares, que es un factor clave para determinar la capacidad de pago de hipotecas.

Cambios en los tipos de interés del BCE

Si la Reserva Federal de EE. UU. mantiene una política monetaria restrictiva bajo Trump, el Banco Central Europeo podría verse presionado para no bajar tipos de interés tan rápidamente como se esperaba. Esto mantendría la financiación bancaria más cara en Europa, incluyendo los créditos hipotecarios.

4. ¿Qué debes hacer si quieres hipotecarte en este contexto?

Si estás pensando en pedir una hipoteca, el panorama actual Trumpero requiere estrategia, precaución y sobretodo seguir la voz de los expertos:

1. Valora una hipoteca fija: Aunque el Euríbor ha mostrado señales de moderación, la incertidumbre global podría frenar la caída de los tipos variables. Una cuota fija puede darte tranquilidad en este contexto.
2. Consulta opciones a largo plazo: Algunos bancos podrían ofrecer productos específicos que se adapten mejor a este entorno de incertidumbre.
3. Analiza la evolución del mercado inmobiliario: Si planeas comprar en zonas con alta demanda extranjera, como la costa mediterránea, prepárate para posibles subidas de precios en los próximos años.
4. Sigue las decisiones del BCE y la Fed: Las políticas monetarias de ambas entidades serán claves para prever la evolución de los tipos de interés.
5. Contacta con h2b: este punto es el más importante ya que de hipotecas sabemos más que Trump!

En h2b Hipotecas, tenemos un lema: Make Mortgages Great Again

Tranquil@s, es broma, ¡nuestro lema es otro! Estamos aquí para acompañarte en este viaje hacia la presidencia no de EEUU, sino de la escalera de vecinos.

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